WWW.NET.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Интернет ресурсы
 

«Индекс ММВБ - январь Индекс РТС - январь Млрд., руб. млн., $ 30/12 9/1 16/1 23/1 30/1 30/12 9/1 16/1 23/1 30/1 закрытие изменение Индекс 31/01/2012 за ...»

Обзор рынка – январь 2012

РЫНОК АКЦИЙ

В январе российский рынок полностью восстановил позиции, потерянные в декабре

прошлого года. Индекс ММВБ за прошлый месяц вырос на 7,99% до отметки 1514,03 пункта,

индекс РТС прибавил 14,14% и на закрытие 31 января составил 1577,29 пункта. Разница в

динамике индексов РТС и ММВБ главным образом объясняется укреплением российского рубля,

который в январе отыграл у доллара почти 2 рубля.

Индекс ММВБ - январь Индекс РТС - январь Млрд., руб.

млн., $ 30/12 9/1 16/1 23/1 30/1 30/12 9/1 16/1 23/1 30/1 закрытие изменение Индекс 31/01/2012 за январь 14,14% РТС 1577,29 7,99% ММВБ 1514,03 Январь завершился положительным изменением индексов на большинстве мировых фондовых площадок. При этом развивающиеся площадки обогнали по темпам роста развитые.

Отличались от общей динамики американский индекс Nasdaq (+8%), который включает в себя бумаги высокотехнологичных компаний, лидеров роста на американском рынке, и немецкий индекс DAX (-3,7%), поскольку основную ношу по «спасению» европейских стран от долгового коллапса несет именно Германия.

закрытие изменение Индекс 31/01/2012 за январь 8,01% Nasdaq Comp 2813,84 3,40% Dow Jones 30 Industrials 12632,91 4,36% SnP 500 Index 1312,41 4,39% France CAC 40 3298,55 1,96%

–  –  –

0% 5% 10% 15% 20% 25%

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Цены рублевых корпоративных облигаций, плавно снижаясь практически всю первую половину месяца на фоне напряженной ситуации с рублевой ликвидностью, затем предприняли попытку стабилизации, которая оказалась неудачной, и котировки российских бондов опустились еще ниже.



Однако последняя неделя января прошла под знаком медленного восстановительного подъема вслед за ростом внешних площадок. Рост не был безудержным, сдерживала подъем котировок рублевых корпоративных облигаций нестабильная ситуация с рублевой ликвидностью в банковском секторе, о чем свидетельствовали высокие процентные ставки на рынке межбанковских кредитов.

Ставки МБК заметно повысились в связи с оттоком рублевой ликвидности в налоги, при этом объем рефинансирования банков со стороны денежных властей, по оценкам, был весьма сдержанным. В частности, Минфин заметно сократил в январе объем размещения остатков бюджетных средств, а ЦБ РФ по-прежнему устанавливал жесткие лимиты на привлечение средств в рамках прямого РЕПО.

О нехватке ликвидности заявляли в конце января главы двух крупнейших российских банков - Сбербанка и ВТБ. Так, президент - председатель правления ВТБ Андрей Костин отметил, что хотя проблема ликвидности и не стоит так остро, как стояла в период кризиса, российским банкам необходимы средства для развития.

О том же говорил и глава Сбербанка Герман Греф. По его мнению, имеющихся у Центробанка инструментов по предоставлению ликвидности недостаточно. Г.Греф добавил, что проблема может быть снята за счет расширения перечня залоговых инструментов, снижения дисконтов, открытия лимитов по беззалоговым кредитам, а также за счет предоставления средств в валюте Что касается первичного рынка облигаций, в январе активность корпоративных эмитентов сильно снизилась относительно показателей декабря 2011 года. По итогам января лишь 3 эмитента разместили облигации на общую сумму всего 13,225 млрд рублей, в то время как в декабре 2011 года эмитенты разместили бонды на сумму 105,697 млрд рублей. Лидером по привлечению средств стал ВТБ, который разместил биржевые облигации 7-й серии на 10 млрд рублей.





Цены рублевых корпоративных облигаций в феврале могут вырасти на фоне ожидаемой позитивной динамики мировых площадок, а также улучшившейся ситуации с рублевой ликвидностью.

Прогнозируемый рост мировых фондовых и товарных рынков из-за мягкой денежнокредитной политики, проводимой мировыми центробанками, а также ожидаемый приток новой порции ликвидности ЕЦБ в конце февраля будут стимулировать активность игроков на повышение. Дополнительным позитивным фактором для рынка выступит улучшившаяся ситуация с рублевой ликвидностью в банковском секторе, а ставки на рынке МБК будут плавно снижаться.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Доллар и евро заметно снизились на ММВБ по итогам января в условиях позитивной динамики фондового рынка и на фоне повышенного спроса на рублевую ликвидность. Потери каждой из валют составили по итогам месяца около 2 рублей, при этом доллар отступал до минимального уровня примерно за 3 месяца, а евро обновил минимум за полгода.

USD/RUB - 2011 Бивалютная корзина - январь 31/12 5/1 10/1 15/1 20/1 25/1 30/1 30/12 4/1 9/1 14/1 19/1 24/1 29/1 Доллар завершил торги 31 января на ММВБ на отметке 30,175 руб./$1, продемонстрировав снижение на 1,97 рубля, или 6,5%. Евро завершил месяц на уровне 39,63 руб./EUR1, потеряв 2,11 рубля (5,3%). Стоимость бивалютной корзины составила при этом 36,43 рубля, отступив за месяц на 2 рубля 3 копейки, или на 5,9%.

Первоначально снижение валют расценивалось как коррекция после заметного роста последних дней 2011 года: тогда за последние 3-4 дня декабря курсы обеих валют прибавили на ММВБ более 1 рубля на фоне активных покупок. Но тенденция к укреплению рубля сохранилась до конца месяца, чему способствовало улучшение ситуации на рынках капитала в первые дни года, а также настрой рынка на возможное долгосрочное повышение мировых цен на нефть в связи с напряженностью в Персидском заливе.

Ближе к окончанию января стоимость бивалютной корзины опустилась до многомесячных минимумов (в конце месяца был обновлен минимум с августа), оказавшись на уровнях, при которых ЦБ РФ начал проведение интервенций, препятствующих слишком заметному укреплению рубля. ЦБ РФ в январе осуществлял целевые покупки валюты на ММВБ впервые с августа 2011 года.

На международном рынке форекс и евро и доллар оказывались под давлением в течение января, причем в начале месяца слабее выглядела европейская валюта, а в конце - американская.

Евро неоднократно обновлял минимумы с сентября 2010 года, т.е. за период в 15-16 месяцев, опускаясь ниже $1,27. Кульминацией падения стало 16 января, когда на фоне снижения рейтингов S&P ряда европейских стран и европейского фонда финансовой стабильности евро упал к 16месячному минимуму - чуть выше $1,26.

Но к концу месяца ситуация поменялась, единая валюта превысила $1,3, чему способствовали итоги заседания ФРС США. ФРС в среду впервые в истории опубликовала прогнозы динамики процентной ставки по федеральным кредитным средствам, показавшие, что большинство руководителей американского центробанка (11 из 17) считают повышение стоимости кредитования целесообразным не ранее 2014 года.

Кроме того, Центробанк ухудшил прогноз роста реального ВВП США на ближайшие два года, однако улучшил оценку уровня безработицы и прогноз экономического роста на 2014 год. Как заявил глава американского ЦБ Бен Бернанке на последовавшей пресс-конференции, ФРС рассматривает дополнительный выкуп активов с целью стимулирования экономического роста вдобавок к намерению удерживать процентные ставки на исключительно низком уровне до конца 2014 года.

ЭКОНОМИКА РФ

Январь – традиционное время публикаций прогнозов на год. Так, в январе опубликовали свои ожидания по темпам роста ведущих экономик МВФ, ЕБРР и S&P.

МВФ полагает, что российский ВВП в 2012 году вырастет на 3,3% (вместо 4,1%, согласно сентябрьскому прогнозу), в 2013 году - на 3,5% (вместо 4,0%). Экономика РФ в 2011 и 2012 годах будет расти в 2,5 раза медленнее экономики Китая (8,2% и 8,8%) и вдвое медленнее Индии (7,0% и 7,3%), но сопоставимо с Бразилией (3,0% и 4,0%) и Мексикой (3,5% и 3,5%). По мнению фонда, ВВП стран с развивающейся экономикой будет расти медленно из-за ухудшения внешней среды и ослабления внутреннего спроса.

Аналитики рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P) полагают, что темпы роста российской экономики замедлятся в 2012 году до 3,5%, при этом в первом полугодии подъем будет более динамичным, чем во втором. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) сохранил прогноз роста экономики России в 2012 году на уровне 4,2%.

Минэкономразвития РФ ожидает роста российской экономики в текущем году на 3,7%.

Прогноз по росту мировой экономики, в том числе экономики еврозоны, был понижен в конце прошлого года до диапазона от минус 0,6% до 0%. Также понижен прогноз по росту экономики на 2012 год в США - до 1,7-2%.

Дефицит бюджета РФ в 2012 году составит около 1% ВВП. В законе о бюджете на 2012 год дефицит бюджета заложен в размере 1,5% ВВП.

Статистика по РФ за декабрь дает основания для оптимизма в 2012 году: годовой экономический рост в декабре ускорился, оборот розничной торговли вырос на 9,5% (это лучший результат с октября 2008 года), а за весь 2011 год - на 7,2%. Инвестиции увеличились на 8,9% в декабре и на 6,2% за весь 2011 год. Экономический рост за 2011 год, по официальным данным, составил 4,3%. При этом, в начале февраля Росстат заявил, что итоговая цифра может быть пересмотрена до 4,5%.

Годовая инфляция замедлилась до 3,9% в середине января с 6,1% на конец декабря.

Главным фактором, способствовавшим замедлению инфляции, было ужесточение денежной политики, вызвавшее повышение процентных ставок на денежном рынке и замедление роста денежной массы в годовом выражении приблизительно до 20% в сравнении с почти 30% годом ранее. Хотя инфляция ускорится в июле в связи с ожидаемым пересмотром регулируемых тарифов, по итогам года она ожидается ниже 5%.

Отток капитала в январе замедлился. В начале года отношение инвесторов к развивающимся рынкам улучшилось. ЦБ снова начал аккумулировать валовые золотовалютные резервы (за январь они увеличились на $6,7 млрд., в феврале рост продолжился), печатая рубли, тогда как ситуация на денежном рынке улучшилась, а процентные ставки скорректировались. Тем не менее мы ожидаем, что ЦБ понизит базовые процентные ставки в будущем (если только цены на нефть не начнут расти), т. к. инфляция замедлилась и реальные процентные ставки стали слишком высокими.

ФЕВРАЛЬ Фондовые площадки начали год ростом, который в феврале, вероятно, продолжится.

Мировые центробанки стремятся заткнуть кредитные «дыры» любыми средствами. Инвесторы начинают верить как минимум в отсрочку по времени и готовы принять большие риски. Огромный объем ликвидности, вливаемый в систему, не может не выплеснуться, в конце концов, на фондовые площадки. Россия сегодня – наименее дорогой из развивающихся рынков.

Политические риски уходят, а нефть продолжает дорожать (теперь котировки подогреты страхом начала военного конфликта в Иране) – всё это может развернуть потоки капитала в сторону нашего рынка.

Но хотя отношение к рискам изменилось, сами они не исчезли. Торги на рынках будут характеризоваться высокой волатильностью, которая отражает неуверенность и страх. Так, в первой половине месяца повышение замедлилось – Евросоюз затягивает решение по выделению очередного транша помощи Греции.

КОНТАКТЫ Руденко Иван Роенко Дмитрий Генеральный директор управляющий активами

–  –  –

Тел. + 7 (495) 725-55-25

ЗАО «ПАЛЛАДА ЭССЕТ МЕНЕДЖМЕНТ»

Адрес:

119180, Москва, 1-й Голутвинский пер., д. 6 эт. 8.

Информация по доверительному управлению активами:

тел.:(495) 789-4-689

Общие вопросы:

тел.: (495) 789-4-689 тел.: (495) 72-113-72 (информация о стоимости паев круглосуточно) факс: (495) 721-13-58

Информация по приобретению, погашению и обмену паев ПИФов:

тел. (495) 721-13-56, 789-4-689 тел. (495) 72-113-72 (информация о стоимости паев - автоответчик, круглосуточно) факс (495) 721-13-58 Содержание данного аналитического обзора может использоваться только в информационных целях. Данный документ не является предложением на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг. Он также не является рекомендацией на покупку или продажу ценных бумаг, упомянутых в отчете. Источники информации - Reuters, Bloomberg, IFX и др., которые ЗАО «Паллада» рассматривает в качестве достоверных. Однако, не существует никаких гарантий и не предоставляется никаких заверений, что такая информация является полной и достоверной, и, соответственно, она не должна рассматриваться как полная и достоверная.

ЗАО «Паллада», его руководство и сотрудники также не несут ответственности за прямые или косвенные потери и/или ущерб, возникший в результате использования клиентом информации или какой-либо ее части при совершении операций с ценными бумагами. ЗАО «Паллада» не берет на себя обязательств регулярно обновлять информацию, которая содержится в настоящем документе, или исправлять возможные неточности.

Инвестирование в российские ценные бумаги несет значительный риск, в связи с чем клиенту необходимо проводить собственный анализ рынка и исследование надежности российских эмитентов до совершения сделок. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от таких ценных бумаг или других инвестиций может меняться, и цена или стоимость таких ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, результаты инвестирования могут оказаться меньше первоначально инвестированных средств.

Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют доходов в будущем. Все права на данный аналитический отчет принадлежат ЗАО

Похожие работы:

«УТВЕРЖДЕН приказом Министерства связи и массовых коммуникаций Российской Федерации от 321 № 23.11.2011 Административный регламент предоставления Министерством связи и массовых коммуникаций...»

«Материал к проекту "Изнанка любви, или Опыт трепанации греха в толковании авторитетов" Сергацкий Г.И. Георгий Сергацкий ЕРАЛАШ, ИЛИ МНОГОЛИКАЯ СЕКСУАЛЬНОСТЬ (Из книги "Изнанка любви или опыт трепанации греха.") Не так ли мы устроены, как в музыке ноты – один для...»

«Структура ёгенов. В китайских ёгенах в позиции актуализатора тайгены и ёгены всегда реали­ зуются как ёгены, в позиции модификатора как ёгены или тайгены. Структура ёгена может быть представлена следующим образом: Ё=ПЁ+ПЁ/ПТ. В каче...»

«Экзаменационная работа по геометрии на тему “Теоремы Тебо и Фейербаха” Ученика 9 кл. Ц.О. №218 Урьева Максима Руководитель: Горская Елена Сергеевна Москва, 2012 г. Оглавление Введение....................................... 3 Часть I Центральная теорема 1.1 Вспомогательные леммы........»

«УДК 621.372 Л.А. АВЕРЬЯНОВА, канд. техн. наук, С.В. МОРОЗ АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРУДОВАНИЯ ДЛЯ ДИСТАНЦИОННОГО КОНТРОЛЯ СЕРДЕЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЧЕЛОВЕКА В РЕАЛЬНОМ МАСШТАБЕ ВРЕМЕНИ У цій статті розглядаються проблеми моніторингу серцевої діяльності людини, коли дистанційний контроль проводиться за допомогою радіотелефону. Аналізують...»

«ов ай д ьных сл ел т из отд агмен ный фр цион монстра Де РЕЛИГИЯ В КИТАЕ. Попов Игорь Михайлович, к.и.н. Москва 2009 г. И. Попов http://milresource.ru План занятия 1. Роль религии в жизни Китая. Религиозные конфессии современного Китая.2. Традиционные китайские верования.3. Конфуцианство, буддизм, даосизм.4. Ислам, христианс...»

«Электронный журнал "Труды МАИ". Выпуск № 67 www.mai.ru/science/trudy/ УДК 62-52 Управление переходными процессами авиационного газотурбинного двигателя. Распределение расходов топлива по коллекторам основной камеры сгорания Королев В....»

«OCR: Библиотека святоотеческой литературы http://orthlib.ru (с. 656) Мёсzца тогHже въ lа-й дeнь.С™hхъ чудотв0рцєвъ и3 безсрeбренникwвъ, кЂра и3 и3 їwaнна: И# пaмzть во с™hхъ nц7A нaшегw ніки1ты є3пcкпа, новгор0дскагw чудотв0рца. Слyжба є3гw2 пи1сана по сeй слyжбэ. На ГDи, воззвaхъ, стіхи6ры безсрeбренникwвъ на ѕ7. Глaсъ №.Под0бенъ: Нбcныхъ...»

«"17" апреля 2012 года Извещение о проведении годового общего собрания акционеров АО "Казкоммерцбанк" Совет директоров акционерного общества "Казкоммерцбанк" (далее Банк), расположенного по адресу: Рес...»

«Академия Государственной Противопожарной Службы МЧС РФ Кафедра: "Пожарно-строевая и газодымозащитная подготовка" Дисциплина: "Подготовка газодымозащитника" Контрольная работа № 1 на тему: "Проектирование и расчет баз ГДЗС...»








 
2017 www.net.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - электронные матриалы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.